Output, devaluation and the real exchange rate in developing countries

Zusammenfassung

Produktion, Abwertung und realer Wechselkurs in EntwicklungslÄndern. — Der Verfasser untersucht, ob — wie neuerdings von den ⋯neuen Strukturalisten” behauptet wird — Abwertungen in EntwicklungslÄndern kontraktive Wirkungen haben. Nach einem kurzen überblick über die Literatur werden Daten für 23 EntwicklungslÄnder aus den Jahren 1978 bis 1987 benutzt, um ein Modell zu schÄtzen, das die Entwicklung der realen Produktion explizit aus einem Gleichgewichtssystem von aggregierten Nachfrage- und Angebotsgrö\en bei rationalen Erwartungen ableitet. Es ergibt sich, da\ antizipierte Abwertungen des realen Wechselkurses eine negative Auswirkung auf die Produktion haben, wÄhrend Abwertungen, die nicht antizipiert werden, positiv wirken. Au\erdem zeigt sich, da\ die kontraktiven Effekte noch nach einem Jahr andauern, was der Ansicht widerspricht, Abwertungen seien auf ⋯mittlere” Sicht neutral.

Résumé

Output, dévaluation et taux de change réel dans les pays en voie de développement. — Cette étude évalue si les dévaluations dans les pays en voie de développement ont un effet de contraction comme les Nouveaux Structuralistes l’ont récemment souligné. Après avoir briévement examiné la littérature, l’auteur se sert de données relatives à 23 pays en voie de développement pour la période 1978 à 1987 afin d’estimer un modèle de la production réelle. Ce modèle est explicitement dérivé d’un système d’équilibre de l’offre et de la demande globales avec anticipations rationnelles. Les résultats indiquent que des dépréciations anticipées du taux de change réel ont un effet négatif sur l’activité, tandis que des dévaluations non-anticipées ont un effet positif. En outre, il est montré que l’effet de contraction persiste plus qu’une année ce qui contredit l’hypothèse que les dévaluations sont neutres à moyen terme.

Resumen

Producción, devaluación y tasa de cambio real en los países en desarrollo. — En esta trabajo se evalÚa si, como los “Nuevos Estructuralistas” han enfatizado recientemente, las devaluaciones en los países en desarrollo son contractivas. Después de pasar revista a la literatura existente, se utilizan datos de 23 países en desarrollo para 1978–1987 para estimar un modelo de comportamiento de la producción real, explícitamente derivado de un modelo de equilibrio general de oferta y demanda con expectativas racionales. Los resultados indican que devaluaciónes anticipadas de la tasa de cambio real tienen un impacto negativo sobre la producción, mientras que cambios no anticipados tienen un efecto positive Además, se demuestra que el efecto contractivo persiste después de un año, contradiciendo así la opinión que las devaluaciónes son neutrales en el mediano plazo.